1月28日，湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司（以下簡稱“鳴鳴很忙”）在香港聯合交易所主板掛牌上市，證券簡稱為“鳴鳴很忙”，股份代號為1768.HK。發行價236.6港元/股，開盤大漲88.08%，報445港元，總市值一度逼近1000億港元。

這不僅是單個企業的上市業績，也是資本對整個折扣零售市場的態度。

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零售折扣巨頭鳴鳴很忙在港上市

1月28日，中國最大的休閑食品飲料連鎖零售商——湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司（以下簡稱“鳴鳴很忙”）在香港聯合交易所主板掛牌上市，證券簡稱為“鳴鳴很忙”，股份代號為1768.HK。

根據發行價236.60港元測算，此次IPO募資規模為36.7億港元。上市當日，開盤價為445港元/股，較發行價上漲88%，對應總市值為959億港元。

△圖片來源：人民資訊

鳴鳴很忙旗下擁有“零食很忙”“趙一鳴零食”兩大品牌，是中國食品飲料量販模式的重要代表。數據顯示，2025年前9個月，鳴鳴很忙實現零售額（GMV）661億元人民幣，全國門店覆蓋28個省份，其中59%深入縣城與鄉鎮，成為連接大眾消費與中國食品產業的重要實體零售商。

截至2025年11月30日，鳴鳴很忙門店數達21041家，大量門店開設在縣城、鄉鎮和社區周邊，讓優質、平價、選擇豐富的食品供給走進普通家庭。

△圖片來源：新京報

鳴鳴很忙創始人、董事長兼CEO晏周表示，“我們從一家社區門店起步，發展至全國2萬多家門店，始終圍繞‘讓消費者買得到、買得起’的目標展開。也想讓我們的加盟商能夠通過自己的奮斗賺到錢，過上有奔頭的生活。”

鳴鳴很忙表示，此次在港交所掛牌上市，標志著鳴鳴很忙邁入更加透明、穩健的發展階段。未來，公司將繼續立足中國超大規模消費市場，緊扣“消費者需求”這條主線，在門店網絡、供應鏈能力、產品結構和食品安全體系持續投入，穩步提升服務與運營能力。

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折扣店一路“狂飆”

近年來，各個城市的大街小巷開起了一家又一家的零食折扣店，憑借著“一件也是批發價”的口號，如雨后春筍般一茬茬冒了出來。憑借“簡單粗暴”的低價模式，零食折扣店一路狂飆，把零售市場攪得天翻地覆。

中國休閑食品飲料零售行業持續擴容。根據國家統計局與弗若斯特沙利文的報告，2019年至2024年，行業市場規模由2.9萬億元增長至3.7萬億元，預計2029年將達4.9萬億元。行業頭部企業如鳴鳴很忙、萬辰（好想來）等通過開設大量門店迅速擴張。

△圖片來源：新京報

有行業機構表示，預計2025年零食量販門店數量將接近5萬家，未來總開店空間仍有約2萬家以上的增量。 ?

鳴鳴很忙也表示，量販零食產業是一大增量市場，鳴鳴很忙努力在填補空白、創造新的消費場景。

△圖片來源：搜狐網

不過，快速發展帶來的是激烈的競爭。2025年，折扣店因契合“極致性價比”消費趨勢，迅速從藍海邁入紅海，京東、美團、盒馬等紛紛介入。

據悉，京東折扣超市首店單日客流近6萬，美團“快樂猴”結合即時配送，盒馬“超盒算NB”單日開14店并開放加盟。其核心優勢在于“降本降價不降質”。

除了巨頭介入，傳統休閑食品企業如良品鋪子、來伊份，也在向折扣模式轉型。這種輕資產模式在費用控制和效率提升方面成效顯著，反映了整個行業對優化運營模式的共同探索。

但高速擴張也帶來隱憂：門店過密引發價格戰、品控壓力加大、供應鏈承壓。行業已到從粗放擴張轉向精細化運營的關鍵節點，唯有將“低成本、快周轉、穩品質”內化為系統能力者，方能長期勝出。

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渠道拓展、門店模式創新

折扣店發展進入新階段

整個折扣賽道跑馬圈地的歷程還在進行當中，只是隨著越來越多的競爭對手涌入以及產品同質化的趨勢愈發明顯，行業內的競爭正在進入下一個階段。

隨著折扣店的不斷狂飆，無論是一線二線城市，還是小縣城，就連鄉鎮的大街小巷，都能看到各種零食折扣店的身影。尤其是縣鄉下沉市場，憑借便宜零食和臨近社區的雙重效率加成，零食折扣店這一商業模式已經在縣城跑出萬店生意。

為提升單店效益和拓展品類，部分企業開始探索新店型，如折扣超市模式，引入烘焙、速凍食品、日化等新品類。甚至出現了主打凍品折扣、新鮮零食折扣（金粒門、幾多全）等店型。

△圖片來源：幾多全微博

值得注意的是，下游門店正在加大對定制化商品和自有產品的開發，具備強大產品研發能力和定制化服務能力的供應鏈制造商，有望在競爭中提升市場份額。

另有行業人士表示，量販零食賽道行業的洗牌期已經到來，單一的“零食折扣店”將會被淘汰，供應鏈、品類管理、空間管理等精細化零售技能將成為下半場決賽的關鍵。

來源：人民資訊、上海證券報、新浪財經、快刀財經、零售圈等