“生鮮電商第一股”收到摘牌通知，行業(yè)終局進入倒計時？

2023-06-1409:31

來源: 冷凍食品網(wǎng) 發(fā)布者：編輯

昨日，每日優(yōu)鮮宣布，已于6月6日收到納斯達克股票市場決定將其美國存托股票從納斯達克摘牌的通知。

作為“生鮮電商第一股”，每日優(yōu)鮮從一開始的風(fēng)光無限到最后黯淡離場，似乎也映射出整個生鮮電商行業(yè)的命運。

“生鮮電商第一股”收到退市通知

每日優(yōu)鮮13日宣布，公司在2023年6月6日收到納斯達克股票市場上市資格部通知，納斯達克上市資格部已決定將每日優(yōu)鮮公司的美國存托股票（“ADS”）從納斯達克摘牌，除非公司及時要求在納斯達克聽證小組（“小組”）舉行聽證會。目前公司計劃及時要求專家組舉行聽證會，并在聽證會程序最終結(jié)束之前暫停任何行動。

曾經(jīng)風(fēng)光無限的“生鮮電商第一股”最終還是來到了退市邊緣，事實上，這并不是每日優(yōu)鮮第一次收到類似警告。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

此前，由于股價連續(xù)低于1美元，每日優(yōu)鮮就曾收到納斯達克發(fā)出的通知，要求其在180天內(nèi)或至2022年11月29日重新符合最低股價要求。2023年5月18日，每日優(yōu)鮮因未及時披露2022年業(yè)績報告再次收到警示函。

據(jù)公開資料顯示，每日優(yōu)鮮于2014年成立，短短幾年就獲得了包括騰訊投資、時代資本、中金資本等明星投資機構(gòu)的11輪融資，累計融資超百億，一度成為資本市場寵兒。2021年6月25日，每日優(yōu)鮮搶先于叮咚買菜在納斯達克成功上市，從此坐實“生鮮電商第一股”的名頭。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

但令人沒想到的是，出道即巔峰，每日優(yōu)鮮上市首日就遭破發(fā)，截至當(dāng)日收盤，股價報收9.66美元/股，較發(fā)行價的13美元/股跌幅25.69%，市值22.74億美元。隨后股價更是一路下跌，到了2022年6月7日，股價只有0.28美元/股，僅為發(fā)行價的2.2%，市值6477.5萬美元。

成也前置倉，敗也前置倉

作為前置倉模式的開創(chuàng)者，每日優(yōu)鮮在行業(yè)里也曾是風(fēng)向標(biāo)一樣的存在。

不同于傳統(tǒng)倉庫遠離消費人群的做法，前置倉模式是指在社區(qū)附近建立小型倉庫，內(nèi)置冷藏設(shè)備和分溫區(qū)，然后由騎手負(fù)責(zé)“最后一公里”的配送問題，將生鮮產(chǎn)品快速送達消費者。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

這種模式很大程度上提高了配送效率，降低了生鮮貨損，并改善了消費體驗，滿足消費者快速即時的生鮮購買需求。一經(jīng)推出，就讓每日優(yōu)鮮在各色生鮮電商中脫穎而出，迅速打開了市場。在資本助力下，每日優(yōu)鮮迅速跑馬圈地，從北京開始，將前置倉擴展至華北、華東、華南、華中等地。2019年，每日優(yōu)鮮在全國近20個城市，擁有超1500個前置倉，北京地區(qū)達到300個，上海地區(qū)超過200個。商品覆蓋3000 SKU（最小存貨單位）。

與經(jīng)營規(guī)模同步擴張的，還有公司的銷售數(shù)據(jù)。2018年至2020年，每日優(yōu)鮮的凈營收分別為35.5億元、60億元、61.3億元，營收規(guī)模逐年增長。

不過“成也前置倉，敗也前置倉”，看似風(fēng)光無限的表面下，其實早已埋下隱患。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，前置倉模式最大缺陷就是“燒錢”，租金、運營成本、人力成本，都成了壓在每日優(yōu)鮮業(yè)績的重?fù)?dān)。上市之前，每日優(yōu)鮮就一直處于虧損狀態(tài)。據(jù)招股書顯示，2018年至2020年，每日優(yōu)鮮的凈虧損分別為22.32億元、29.1億元、16.5億元，三年累計虧損近68億元。

值得一提的是，在上海等地的疫情爆發(fā)后，生鮮食品等物資的運輸受限，讓早早就布局了前置倉庫的生鮮電商們迎來了一陣春天，訂單量和交易額都有明顯增長，每日優(yōu)鮮的股價也曾因此一改頹勢、逆勢上漲，不過最終也僅是曇花一現(xiàn)。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

2022年6月底至7月初，每日優(yōu)鮮3天內(nèi)連續(xù)關(guān)閉了9個城市的極速達業(yè)務(wù)，僅保留了北京、上海、天津、廊坊四個城市的站點。7月28日，有內(nèi)部員工透露每日優(yōu)鮮已“原地解散”，同時還被曝出拖欠供應(yīng)商款項16.5億。

雖然事后每日優(yōu)鮮做出回應(yīng)稱，只是在實現(xiàn)盈利的大目標(biāo)下，對公司業(yè)務(wù)及組織架構(gòu)進行了調(diào)整，并會積極尋求一切解決方案保障員工權(quán)益。同時，在回應(yīng)中，每日優(yōu)鮮表明次日達、智慧菜場、零售云等業(yè)務(wù)不受影響。不過，極速達業(yè)務(wù)的關(guān)停，意味著每日優(yōu)鮮徹底揮別自己最引以為傲的前置倉模式。此后，每日優(yōu)鮮在行業(yè)內(nèi)就鮮有聲音，而無法交出2022年年報或許反映了其真實的現(xiàn)狀。

巨頭跌落神壇，生鮮電商“已死”？

事實上，在整個生鮮電商行業(yè)遇到盈利難題的絕不止每日優(yōu)鮮。同樣赴美上市的叮咚買菜，也逃不出虧損的“魔咒”。資料顯示，2019年以來，叮咚買菜累計虧損了超123億元。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

重壓之下，叮咚買菜也開始收縮戰(zhàn)線。2022年5月底叮咚買菜就已經(jīng)關(guān)停了安徽宣城和滁州兩個城市站點，而在此之前河北唐山和廣東珠海的站點已經(jīng)停止服務(wù)；隨后，天津地區(qū)也于6月15日停止服務(wù)，同年10月撤出廈門市場。就在前不久，成都和重慶的叮咚買菜站點也宣布停止配送服務(wù)。

巨頭們紛紛跌落神壇，生鮮電商行業(yè)真的沒有機會了嗎？

有業(yè)內(nèi)人士分析，生鮮本質(zhì)上就是一個燒錢的行業(yè)，包括生鮮的時效性、供應(yīng)鏈的匹配、區(qū)域性等要求，加上極高的物流成本，生鮮電商想要形成高效的盈利模式，要解決很多問題。

前置倉模式更是重資產(chǎn)、重運營的模式，“最后一公里”的終端配送成本導(dǎo)致了較高的履約費用，獲取客戶投入的廣告營銷與優(yōu)惠補貼也造成了較高的銷售和營銷費用。因此前置倉模式毛利率較低，費用率較高，盈利能力弱，客戶流量的獲取與轉(zhuǎn)化也十分困難。而經(jīng)歷了一開始的瘋狂，資本冷靜下來，發(fā)現(xiàn)燒錢補貼、快速擴張主導(dǎo)的行業(yè)洗牌-寡頭壟斷-換取超額利潤的邏輯在生鮮電商行業(yè)跑不通，于是紛紛撤退，更加劇了企業(yè)的困境。

與此相比，綜合電商的上限就比較高，將生鮮變?yōu)樵鲈O(shè)業(yè)務(wù)，與其他電商業(yè)務(wù)分?jǐn)偝杀荆档徒?jīng)營風(fēng)險，或許成為未來生鮮電商行業(yè)發(fā)展的一個趨勢。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

目前，生鮮電商的頭部玩家叮咚買菜正在向著這個方向轉(zhuǎn)型。2020年6月，叮咚買菜成立了快手菜部門，2021年1月正式成立預(yù)制菜研發(fā)生產(chǎn)團隊，開始研發(fā)生產(chǎn)自有品牌的預(yù)制菜。2022年2月，叮咚買菜成立預(yù)制菜事業(yè)部，形成上下游一體化進行運作。依靠穩(wěn)定的供應(yīng)鏈以及優(yōu)異的同城配送能力，叮咚買菜憑借預(yù)制菜打開了一個全新的市場。在2023年一季度的財報中，以預(yù)制菜為主的自有品牌商品已占到了叮咚買菜整體GMV的19%，其中自有品牌的用戶滲透率已經(jīng)提升至70%以上，主打家常菜系列的預(yù)制菜品牌 “蔡長青”目前月銷量已經(jīng)超過7000萬。

而在生鮮電商主業(yè)上，叮咚買菜則把重心放在了盈利上，通過撤城進一步優(yōu)化布局，聚焦于人口更為密集、消費水平更高的一二線城市，更加靠近以都市白領(lǐng)消費人群為代表的目標(biāo)客戶，減少無序擴張造成的長期虧損，以回歸到盈利的正常商業(yè)模式中。

叮咚買菜曾在2021年四季度報中指出，2021年12月上海區(qū)域叮咚買菜已實現(xiàn)全面盈利。上海地區(qū)的平均客單價超過了66塊錢，每單毛利率28%以上，分選中心的加工和干線運輸?shù)馁M用率是6%，前置倉履單的費用率是15%，總部和營銷費用占比7%，所以整個上海略微盈利。

如此雙管齊下，在去年四季度，叮咚買菜的利潤出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機。財報顯示，2022年四季度，叮咚買菜實現(xiàn)營收62億元，同比增長13.1%，美國通用會計準(zhǔn)則下（GAAP）凈利潤為4990萬元，首次實現(xiàn)全面盈利。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

隨著全國冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，生鮮產(chǎn)品的質(zhì)量將會得到有效保證，加上互聯(lián)網(wǎng)的普及以及網(wǎng)購滲透率的提高，人們對生鮮電商模式的渠道認(rèn)同感也將會不斷提高。有數(shù)據(jù)顯示，未來我國生鮮電商市場規(guī)模將會持續(xù)增長，2025年有望達到1.27萬億元。而未來萬億規(guī)模的生鮮電商市場，一定是各種業(yè)態(tài)共存，無論什么類型的玩家都有機會。

不過，隨著疫情結(jié)束，用戶重歸線下商超等場景，社區(qū)團購需求下降，整個生鮮電商行業(yè)也將更趨冷靜。如何重歸行業(yè)邏輯，提高運營能力，打造競爭優(yōu)勢，真正滿足消費者的購物需求，才是當(dāng)下最應(yīng)該思考的。

資料來源：投資家、前瞻網(wǎng)、運聯(lián)智庫等